台报：从资本市场看海峡两岸竞争力

　　台湾《经济日报》22日社论指出：近来台股遭MSCI(摩根斯坦利资本国际公司)调降权重，在“MSCI全球新兴市场指数”权重由12.15%调降至12%，这是台股第七度遭调降权重，台湾资本市场已面临被边缘化的危机。与此同时，岛内电池大厂新普科技董事长宋福祥也示警，大陆如果开放台资企业上市(IPO)，将会是台湾最大危机，因为台资企业在大陆本益比可达5、60倍，但在台湾只有15倍，届时大家一定都跑到大陆挂牌。

　　大陆A股目前尚未纳入MSCI新兴市场指数，但一年来上证指数大涨一倍，股市成交量居高不下，表现远远超过台股，难怪科技大老要跳出来呼吁。伴随资本市场式微而来的，将是企业筹资不易、成本偏高甚至集体出走，台湾将出现产业与资本市场同步沦陷的险境。

　　不过，台湾资本市场的困境，恐怕只是台湾竞争力下滑的冰山一角。影响股市的因素有很多，包括资金是否充沛宽松、政策是否引导资金流入股市等，但是，决定股票本益比更关键的因素，在于企业能否维持获利成长性，并许投资人一个可以预期的远景。

　　更进一步说，资本市场只是反映经济成长的结果，与其注意资本市场的波动，不如回头省思两岸产业竞争力的消长，才能看到问题核心。

　　从大环境来看，台湾经济早在10多年前就步入低成长期，大陆整体经济成长率也不再维持8%以上，但是大陆在换档加速的过程，积极进行结构调整并朝向创新驱动的高新科技发展，已对台湾形成竞争压力。

　　更深入来谈，台湾这10年来产业发展的落败，主要是没有超越传统的代工模式，对软件与附加价值太过轻忽，成为发展的最大盲点，尤其忽略互联网的重要性，让原本领先的产业结构，明显停滞不前。例如在网络交易最基础的法令“第三方支付法”，台湾直到今年5月3日才正式实施，但已落后美国16年，也落后中国近10年，台湾不仅没有抓紧世界上蓬勃发展的网络商机，更重要的是，过去在旧经济中领先的企业，也因为缺乏互联网思维的注入，竞争力无法提升。

　　相对来看，大陆企业却充分运用互联网思维，从雷军的小米机、马云的电商，到马化腾的微信等，如今不仅袭卷中国市场，更以国家政策形成“互联网+”，大举抢占各行各业及海外市场，近来小米机及微信都在全球人口第二多的印度市场取得惊人成绩，背后关键都是以互联网思维赢取年轻人的心，这种策略对传统以整合产业上下游见长的手机巨擘三星，或已耕耘很久的WhatsApp及Line，都产生巨大威胁。

　　因此，当台湾没有培养出够强大且够创新的网络公司与企业家，只能靠老一辈企业家如张忠谋及郭台铭撑场面，如果这些典范逐渐凋零老去，台湾年轻人只能向往对岸的马云或雷军了。

　　至于台湾到底要如何改变现状？许多科技大老提出，希望能够恢复过去的员工分红配股制度，不过，若稍微思考一下当前的环境，就可以了解可行性不高，当台湾产业步入成熟阶段，过去的奖励政策恐怕也不适用，台当局应该做的是扫除企业对内对外投资与发展的障碍，只有更大幅度的松绑与开放，才能让企业施展拳脚，就像在网络发展的趋势中，及早制定法规与游戏规则才是要务。

　　此外，在松绑开放的过程中，与大陆的结盟与合作，恐怕是未来最重要的议题。过去台湾在许多产业如纺织、石化、面板等都曾领先大陆，但是在对岸提出合作或投资时，台湾都一味采取回避或拒绝的态度，如今大陆产业不断进步，台湾已从领先到被追平甚至落后，这些都是不争的事实，台湾若不全面检讨改善与大陆的合作关系，目前仅存少数还能领先的产业如半导体，未来恐怕也不容太乐观。